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人均300元的日料餐厅上井,能否靠47家门店上市?

开这样的餐厅一年能赚多少钱?

吃一份日本自助餐要多少钱?开这样的餐厅一年能赚多少钱?计划赴港上市的公司招股书有了答案。

4月13日,日本餐饮集团KAMII GROUP (CAYMAN) INC(以下简称“上井”)向HKEx递交了上市申请,国信证券为其唯一保荐人。

所谓“放题”是日语的直译,意思是自助。

招股书显示,2021年尚景营收为3.6亿元,比上年同期增长45.75%;实现净利润3106.2万元,比上年同期增长112%,为近两年来营收和净利润增长最明显的一次。

尚景,成立于2004年,主要提供传统日本料理。其品牌是上京美食和附属餐厅品牌“亮亮和合牛”。其中,“尚景精致料理”是尚景的主打品牌,定位高档日常美食;尔尔和牛分为两种类型的餐饮风格,即尔尔和牛日本烧烤和尔尔和牛犀首锅。

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在资本的助推下,一些日系餐饮品牌逐渐走上聚光灯下。前几年网络名人中的日系品牌,如大西吾、小寿司、云翁等,不仅吸引了资本伸出橄榄枝,也一度冲击了资本市场。但随着疫情常态化,餐饮市场竞争日益激烈,日系餐饮品牌压力不小。

根据尚景招股书,2019年至2021年,尚景人均消费分别为305.8元、275.8元和282.7元,降幅明显。同时,在Tik Tok等短视频平台上,尚景不遗余力地通过网络名人推广更实惠的团购套餐。

“随着竞争的日益激烈,连锁将是日本餐饮品牌扩张的必由之路。”安信证券分析师朱海滨表示,未来,日本餐饮连锁企业更有可能受益于更低的运营成本和更强的品牌认知度,市场整合程度有望提高。

关于上市融资的目的,尚景在招股书中透露,募资的主要计划是新开餐厅和开发新品牌。针对更多上市及相关开发问题,4月15日,时代周报记者联系上景,截至发稿尚无回复。

全国只有47家店

上京当初走的是日式餐饮的高端定位。

从选址和店面大小就可以看出来。2004年,第一家尚景品牌日式餐厅在上海开业,它的目标消费者是家庭、商务和社交聚会。总体来看,尚景餐厅通常位于IFS、龙湖等高端购物中心,店面规模在500到700平米左右。

相比同类餐厅,尚景追求的是“大而全”。招股书显示,尚景餐厅提供100多种菜品,远超其他日式餐厅市场平均50至80种的菜单,涵盖了生鱼片、油炸食品、锅具、蒸制食品等全部八大类日本料理。

招股书显示,在尚景的收入细分中,“尚景精品料理”是主要收入来源,其余来自品牌加盟费。

2019年至2021年,尚景营业收入分别为3.25亿元、2.47亿元和3.6亿元。其中自营上京餐厅的收入贡献分别为3.19亿元、2.45亿元和3.59亿元。

但近几年,尚景的人均消费似乎在逐渐下调,平均上座率和成交率增长相对缓慢。

2019年至2021年,水井人均消费分别为305.8元、275.8元和282.7元。同期自营上京餐厅平均上座率分别为63%/天、59.5%/天、64.8%/天;换手率分别为0.6次/天、0.6次/天、0.7次/天。

同时,上井的宣传成本增加了。招股书显示,尚景的宣传推广费用由2019年的133万元增至2021年的283万元。”为了应对新冠肺炎疫情和刺激销售,该公司增加了营销活动.”对于这笔费用的增加,尚景在招股书中表示。

成立近20年的尚景,在门店发展速度上并不激进。截至2021年底,尚景已在中国18个城市开设47家连锁餐厅,其中自营尚景餐厅35家,加盟尚景餐厅11家。根据计划,截至2022年、2023年和2024年,尚景计划分别开设约19家、31家和32家餐厅。

从门店布局来看,尚景还没有摆脱区域依赖。2019-2021年,尚景主要市场集中在西南和东北地区,累计营收分别为1.97亿元、1.59亿元和2.53亿元;占总收入的60%以上。其中,2021年将达到70%。

除了门店扩张保守、区域布局单一,尚景还呈现出明显的家族化管理特征,核心管理人员年龄偏大。

招股书显示,在之前,整个尚景集团由王氏家族控制,直接或间接持股超过70%。其中,67岁的尚景创始人王为执行董事兼董事长,持股30%以上;王之子集团CEO,12.10%;王的另一个儿子王、女儿和妹夫分别持有9.78%、9.78%和8.08%的股份。

新的扩张计划

目前,尚景虽然还没有渗透到全国市场,只有47家门店,但已经是中国最大的日式餐饮集团。

根据燃烧知识咨询的报告,以2020年的收入和餐厅数量计算,尚景在中国日本料理的餐厅市场排名第一。然而,中国的日本餐饮连锁市场高度分散,尚景只有0.8%的市场份额。

日本餐饮品牌市场在红海中。红色食品品牌研究院预计,2020年中国的日本食品店铺将超过8万家,市场规模将达到近2000亿元。欧睿国际数据预测,2025年日本餐饮服务市场规模将比2020年增长28%。

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值得注意的是,与尚景同类型的日本食品饮料品牌大西吾也在冲刺港股IPO,营收也达到了一定规模。2017年至2019年,大西坞收入从5.55亿港元稳步增长至8.39亿港元。

或者担心品牌老化和发展压力,今年尚景尝试推新,试图拉近与年轻消费者的距离。

2022年2月,尚景推出“两对夫妇和牛”作为加盟餐厅品牌,迎合年轻人对街头美食的喜好,专注于提供日式自助烤肉,一站式提供鲜肉、小菜、现场烧烤等服务。

新品牌进一步降低了形象,并试图探索价格。“第一家日式烧烤店二二牛在上海开业,提供价格实惠的日式烧烤,店面大小约300平方米。”尚敬在招股书中披露。

在大众点评网上,时代周报记者搜索上海地区的何亮亮牛餐厅,显示人均消费为226元。

除了推出多元化品牌,尚景还从零售业务入手。招股书显示,尚景计划在餐厅推广热生日锅、牛肉酱面、烤河鳗,并同步开发肉类调理套餐、酱料罐头等产品。此外,除了上京、和牛,上京还计划新开一家日本茶馆,以进一步吸引不同的观众。

显然,随着扩张计划的增多,资本市场需要上井“输血”,但上井发展的隐忧仍在。对于未来的风险,尚景在招股书中分析了几个方面:餐厅地理位置并不优越,财务状况持续受新冠肺炎疫情影响,市场竞争激烈。

“日本材料在中国的发展正经历品牌化和连锁化的趋势.”在朱海斌看来,随着日本食品供应链的成熟,性价比高的日本食品品牌应该注重品牌运营、用餐体验和食品品质。

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